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供應鏈金融融資成功要素及風控模型分析?。?!

時間:2022-06-20     瀏覽量:779

隨著從業(yè)人員對動態(tài)貼現(xiàn)和供應鏈金融融資的認識不斷提高,采購團隊越來越多地推動技術(shù)提供商提供技術(shù)功能。這些組織主要是尋求加強供應基礎(chǔ),減輕困擾供應商的問題,同時也改善自己的營運資金。這些計劃的熱情隨著購買組織及其技術(shù)提供商的增長而增長。

為了鼓勵全方位的供應商全面采用供應鏈金融計劃,提供這些計劃的各方必須組成團隊,站在供應商的立場分析其優(yōu)勢,提供無縫,靈活和快速的體驗,為每個參與者創(chuàng)造雙贏的方案。

1.無縫的用戶體驗


在解決早期復雜的財務(wù)問題之前,采購組織及其技術(shù)提供商必須首先考慮用戶向供應商介紹供應鏈金融融資中所起的作用。在過去幾年中,采購技術(shù)提供商越來越關(guān)注用戶界面的改進和區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)。他們這樣做是因為此類系統(tǒng)的用戶現(xiàn)在需要無縫的企業(yè)軟件體驗,類似于他們在消費者世界中使用的基于Web的界面。


2.靈活的功能


提供無縫的用戶體驗對于防止意外事件至關(guān)重要,但這還不足以確保長期成功。這將要求供應商在實際使用解決方案后找到適當且靈活的功能。從歷史上看,只有大型供應商才有機會獲得供應鏈金融融資。為了使供應鏈金融對所有的供應商實現(xiàn)其真正價值,供應鏈融資計劃必須支持適當?shù)撵`活性。


3.快捷的速度


最后,為了使流程對所有相關(guān)方真正具有吸引力,購買組織和技術(shù)提供商必須確保供應商能夠快速信任該計劃,以盡快減輕其營運資金的痛點。從用戶體驗的角度來看,應用程序本身應該很快。工作流程中的步驟之間是否有等待時間?解決方案是否滯后或是否需要相當長的時間來處理數(shù)據(jù)和請求?如果是這樣,它可能會阻止供應商一直使用它。


成熟的供應鏈金融融資風控模型分析。

平臺最難做的部分是風控系統(tǒng),面臨的問題是征信信息缺失、數(shù)據(jù)挖掘能力弱、模型評估能力弱,這是因為對客戶的風險識別受制于有限的信息,過往的項目經(jīng)驗,客戶自身的交易、經(jīng)營數(shù)據(jù)只能在一定程度上提供風險預警。而有些平臺依賴于專家法模型,在風險評估過程中容易受到評估人員的主觀因素影響,導致結(jié)果不夠準確。

成熟的供應鏈金融風控體系包含三個層次:數(shù)據(jù)層、應用層、預測層。其中數(shù)據(jù)層包括風控主數(shù)據(jù)的獲取、風險數(shù)據(jù)的拓展、數(shù)據(jù)的維護;應用層包括高效的在線審批、精準及時的事中風控;預測層是指利用先進的模型科學地處理和分析數(shù)據(jù),幫助預測和決策。

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完善的風險主數(shù)據(jù)管理使風控數(shù)據(jù)維度更完整全面、信息提取更高效,避免人為因素干擾,為風險建模打下堅實基礎(chǔ);基于IT系統(tǒng)的審批流程進一步減少人為因素影響,提升審批效率,而事中風險監(jiān)控體系可以確保異常情況的及時處理;基于大數(shù)據(jù)分析的量化風險模型幫助企業(yè)充分利用數(shù)據(jù)資產(chǎn),預測風險,是金融風險定價的基礎(chǔ)。

建立風控模型,可以從下面三個階段入手,分步實現(xiàn):

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供應鏈金融服務(wù)平臺的價值在于監(jiān)控供應鏈過程,抓住鏈條上關(guān)鍵節(jié)點,并能識別風險,對風險進行預警和控制,保證各方利益。本文轉(zhuǎn)自:阿卡特,小時代大資管

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供應鏈金融服務(wù)已在資本市場上掀起熱潮,成為不少產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的新方向,B2B企業(yè)如何做好供應鏈金融?供應鏈金融在升級換代的同時取得了快速的發(fā)展,迎來發(fā)展黃金時期。
供應鏈金融具有產(chǎn)業(yè)和金融兩個屬性,由于對兩個屬性不同的側(cè)重,市場對于供應鏈金融的定位也不同。一起來看看以金融的視角看供應鏈金融 ,會是什么樣子?

一、異于傳統(tǒng)的三個核心
供應鏈金融不是新名詞,但其具體運作模式完成了演化升級,異于傳統(tǒng)的三個核心點:業(yè)務(wù)主體、授信模式以及業(yè)務(wù)模式
1、業(yè)務(wù)主體
金融業(yè)務(wù)主體從銀行到核心企業(yè)。傳統(tǒng)供應鏈金融模式下,銀行作為業(yè)務(wù)主體,基于核心企業(yè)的信用資質(zhì)給上下游中小企業(yè)進行授信。而新模式下,核心企業(yè)成為了金融業(yè)務(wù)的主體,其資金來源也突破銀行單一通道的限制,進一步擴展到多元非銀金融機構(gòu),甚至通過自己獲取金融牌照來實現(xiàn)資金的融通。相應的,核心企業(yè)也獲得了原本屬于金融機構(gòu)的利差收入。
不同于市場將金融業(yè)務(wù)作為核心企業(yè)輔助性業(yè)務(wù)的主流觀點,只要供應鏈金融可以提供更大的利潤,核心企業(yè)沒有動機限制金融業(yè)務(wù)發(fā)展。
2、授信主體
授信主體由原來的“N”到現(xiàn)在的“1”。中小企業(yè)本身直接在銀行融資的難度較大,傳統(tǒng)供應鏈金融模式下通過核心企業(yè)的類擔保獲得銀行融資,本質(zhì)上仍是基于信用差進行資金的融通,銀行授信主體既包括核心企業(yè),也包括中小企業(yè),也即是對N個企業(yè)的整體授信。
新模式下,資金方只對核心企業(yè)授信,而核心企業(yè)再基于實體交易對中下游企業(yè)授信,資金風險敞口由銀行端下移至核心企業(yè)。
作為風險承擔主體,核心企業(yè)也將獲得相應風險溢價收益;此外,基于自身對行業(yè)以及上下游企業(yè)的信息優(yōu)勢,進一步獲得風險定價能力提升的收益,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整體資源優(yōu)化配置。
3、業(yè)務(wù)模式
供應鏈金融本質(zhì)上是O2O模式的演化。不同于一般線下體驗、線上提交需求的O2O模式,產(chǎn)業(yè)鏈金融的O2O模式中線下因素更為核心。
線下產(chǎn)業(yè)因素是供應鏈金融的根基所在,掌握了核心渠道或具備核心品牌的企業(yè)轉(zhuǎn)型供應鏈金融業(yè)務(wù)最具優(yōu)勢,其核心位置被其他企業(yè)代替的可能性較低。
線上平臺最大的作用在于供給、需求信息匹配效率的提升,以及對運作效率的提升。而一般產(chǎn)業(yè)垂直領(lǐng)域電商均興起于近幾年,目前仍面臨新進入者的潛在威脅,真正具備“護城河”特質(zhì)的電商平臺較少,更需深度挖掘。
二、供應鏈金融的生存空間:四個利差
要在銀行主導的金融體系中立足,核心企業(yè)必須要有自己的相對競爭點,通過比較優(yōu)勢開拓生存空間。本小節(jié),關(guān)于供應鏈金融的存在哲學:四個利差。
第一維利差:信用差
核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的信用差是供應鏈金融的資金源頭。核心企業(yè)擁有規(guī)模更大的業(yè)務(wù)規(guī)模,在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)核心地位,高信用在資金獲取上具備天然優(yōu)勢。
從金融體系融資的差異本質(zhì)上是信用的差異,也是供應鏈金融的資金源頭。此外,核心企業(yè)依靠自身對產(chǎn)業(yè)鏈的強把控力,擁有更多的預收賬款(對下游企業(yè))和應付賬款(對上游企業(yè)),較為充裕的現(xiàn)金進一步增強其信用等級。
第二維利差:認知差
基于對行業(yè)以及上下游企業(yè)的更深認識,核心企業(yè)在風控端具備優(yōu)勢。金融領(lǐng)域最核心的競爭力仍是風險定價能力,核心企業(yè)的立足之本在于其天然的風險識別能力,從而獲得超額風險溢價。
1)核心企業(yè)對行業(yè)具備更為深刻的認知,對行業(yè)周期以及微觀運行都具備傳統(tǒng)金融機構(gòu)不可比擬的優(yōu)勢;
2)基于業(yè)務(wù)往來所形成的對上下游企業(yè)信息更為核心的把控?!?/span>
第三維利差:模式差 
不動產(chǎn)抵押模式具備差異化競爭實力。在國外市場成熟國家,銀行所接受的企業(yè)抵押中超60%是基于存貨和應收賬款的動產(chǎn)抵押,而國內(nèi)不動產(chǎn)抵押占到了70%以上的份額。
動產(chǎn)抵押對金融機構(gòu)要求更高,對抵押品更需要高頻次的監(jiān)控及信息互通,而目前的互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢切到好處的解決了這個痛點,核心企業(yè)基于自身業(yè)務(wù)把控能力、倉儲能力以及互聯(lián)網(wǎng)平臺,在以不動產(chǎn)抵押為核心的融資模式上較傳統(tǒng)金融機構(gòu)更具優(yōu)勢。 
第四維利差:生態(tài)差 
扎根于產(chǎn)業(yè),供應鏈金融O2O生態(tài)更接地氣。與傳統(tǒng)金融機構(gòu)相比,核心企業(yè)更易搭建供應鏈融資生態(tài)。在發(fā)展成熟階段,供應鏈金融將在產(chǎn)品、物流、倉儲、資金融通等多個維度建立起以核心企業(yè)為中心的生態(tài)系統(tǒng)。
而互聯(lián)網(wǎng)從消費到產(chǎn)業(yè)、從個人到企業(yè)的滲透加速了供應鏈金融生態(tài)的成型。與金融機構(gòu)只做金融業(yè)務(wù)相比,供應鏈金融在產(chǎn)品業(yè)務(wù)端對上下游企業(yè)更具粘性,且相比于產(chǎn)品消費端的O2O模式更具產(chǎn)業(yè)根基?!?/span>
目前時點看,核心企業(yè)已經(jīng)具備了相當優(yōu)越的內(nèi)外條件:深耕產(chǎn)業(yè)的根基、轉(zhuǎn)型的動機、金融變革窗口以及互聯(lián)網(wǎng)的極速滲透,未來的突破點在于資金端和風控模式?!?/span>


三、以金融的視角看供應鏈金融
供應鏈金融具有產(chǎn)業(yè)和金融兩個屬性,由于對兩個屬性不同的側(cè)重,市場對于供應鏈金融的定位也不同。產(chǎn)業(yè)視角下,金融業(yè)務(wù)僅作為主業(yè)的補充,其存在目的仍在于強化主業(yè),對金融業(yè)務(wù)的體量沒有過多期望;
金融視角下,供應鏈金融業(yè)務(wù)定位于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的標桿方向,且以金融的思維謀求業(yè)務(wù)推進?!?/span>  
1)金融領(lǐng)域是一個沒有經(jīng)歷過殘酷市場化競爭的行業(yè),政策上普惠金融的推進,金融市場格局迎來變數(shù),空間足夠大;
2)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的必然要求;
3)供應鏈金融本質(zhì)上仍是金融業(yè)務(wù)。資金端、資產(chǎn)端和風控模式是金融業(yè)務(wù)的關(guān)鍵要素。 
以金融的視角看供應鏈金融,必須抓住金融業(yè)務(wù)的本質(zhì),才可以在變幻的供應鏈金融模式下領(lǐng)悟到核心。
資金的融通是金融業(yè)務(wù)的核心,在供應鏈金融框架下,資金端涉及到資源規(guī)模和價格;資產(chǎn)端有關(guān)行業(yè)空間大小、行業(yè)格局及核心企業(yè)對上下游中小企業(yè)的把控力;風控端則要看基本模式、產(chǎn)品標準化程度、倉儲能力等。掌握了金融本質(zhì)的核心,才能選出真正好標的?!?/span>
四、資金-渠道or牌照
資金端是供應鏈金融的開始,中短期決定供應鏈金融業(yè)務(wù)規(guī)模,資金規(guī)模和價格是核心看點。從資金來源上,可以分為外部渠道資金和內(nèi)部資金,優(yōu)劣對比應該回歸到對資金成本、息差和風險的影響上。
1、外部渠道資金 
外部資金運用本質(zhì)仍是核心企業(yè)與中小企業(yè)的信用差。供應鏈金融較為保守的模式,即核心企業(yè)利用自身信用優(yōu)勢獲得外部資金,同時基于自身對中小企業(yè)業(yè)務(wù)往來形成的風控優(yōu)勢,針對中小企業(yè)進行資金融通業(yè)務(wù)。
核心企業(yè)和中小企業(yè)在外部融資能力上的差別是信用的差別,供應鏈金融存在的基礎(chǔ)也即企業(yè)之間的信用極差。
信用極差大小決定業(yè)務(wù)空間,資金成本低,規(guī)模易觸上限。在外部渠道融資模式下,核心企業(yè)與中小企業(yè)都作為金融機構(gòu)的乙方,定位上沒有本質(zhì)差別,真正的差別在于對于外部資金的融資能力,所以信用極差的大小決定供應鏈金融業(yè)務(wù)空間。
核心企業(yè)從銀行獲得貸款較為容易,同時貸款成本較非銀機構(gòu)融資成本要低,一般在7%-10%左右。外部融資模式下最大的瓶頸及資金規(guī)模,基于信用差獲得的金融業(yè)務(wù),在空間上容易受到限制,這也是產(chǎn)業(yè)視角下對供應鏈金融業(yè)務(wù)空間持保留意見的原因?!?/span>
以金融的視角看供應鏈金融看,未來更看好通過獲得金融牌照的方式獲得資金來源的模式。
2、獲取金融牌照  
甄別不同牌照價值,看杠桿、看資本實力、亦看資金價格。核心企業(yè)申請金融牌照最大的價值在于對資金端把控力的增強,且在經(jīng)營戰(zhàn)略上相較于純利用外部資金,更偏向于金融機構(gòu)的定位。價值選擇上,自身資本實力越高、杠桿倍數(shù)越高、資金價格越低則價值越大。 
資產(chǎn)證券化加速杠桿釋放。目前券商資產(chǎn)證券化已經(jīng)實行注冊制,同時各類資產(chǎn)管理平臺都為金融資產(chǎn)的證券化以及轉(zhuǎn)讓提供便利,從而加速資金杠桿的釋放。若參照美國資產(chǎn)證券化資產(chǎn)規(guī)模占GDP40%的比重,國內(nèi)資產(chǎn)證券化空間5.6萬億,核心企業(yè)在資產(chǎn)端的操作空間將大為提升?!?/span>
五、產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)
并不是所有產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)都適合做產(chǎn)業(yè)鏈金融,在規(guī)模效應下才具備真正轉(zhuǎn)型價值。我們歸納了產(chǎn)業(yè)端決定價值的核心要素:大行業(yè)、強控制力、弱上下游。
大行業(yè)有大空間。大行業(yè)蘊藏巨大融資需求,意味著供應鏈金融所具有的潛在空間,只有存在較大的金融業(yè)務(wù)空間,核心企業(yè)轉(zhuǎn)型動力才更足。
除了直接的規(guī)模影響之外,大行業(yè)中核心企業(yè)和上下游中小企業(yè)之間的關(guān)系越為復雜,核心企業(yè)通過建立互聯(lián)網(wǎng)平臺所具備的效率提升空間也越大,相比于傳統(tǒng)金融機構(gòu)所具有的優(yōu)勢也越為明顯。
在供應鏈金融資產(chǎn)端價值判斷中,“大行業(yè)”是第一位的,只有大行業(yè)才具備較大的供應鏈金融業(yè)務(wù)拓展價值,然后再去判斷上下游企業(yè)是否存在融資需求,以及核心企業(yè)對于融資需求的滿足能力?!?/span>
六、弱上下游:融資需求存在痛點
上下游強弱決定融資痛點程度。上下游企業(yè)越弱勢,其融資需求越無法得到充分滿足,融資痛點的存在是核心企業(yè)供應鏈金融業(yè)務(wù)的前提。
供應鏈金融所要解決的正是上下游企業(yè)融資痛點問題,痛點越深,供應鏈金融施展相對優(yōu)勢的空間越大,而較為強勢的上下游則意味著核心企業(yè)轉(zhuǎn)型金融服務(wù)的難度越大?!?/span>
傳統(tǒng)金融機構(gòu)以不動產(chǎn)抵押為主,供應鏈金融以動產(chǎn)抵押為主要競爭手段。一般中小企業(yè)固定資產(chǎn)較少,而以應收賬款和存貨方式存在的動產(chǎn)較多,從傳統(tǒng)金融機構(gòu)獲得貸款的難度大。
核心企業(yè)基于實體業(yè)務(wù)往來所具備的信息優(yōu)勢,針對中小企業(yè)進行相關(guān)動產(chǎn)質(zhì)押融資,形成與傳統(tǒng)金融機構(gòu)的產(chǎn)異化競爭格局。 
七、強控制力:解決痛點能力
壟斷優(yōu)于寡頭,寡頭優(yōu)于競爭。核心企業(yè)依靠自身優(yōu)勢已經(jīng)在產(chǎn)業(yè)鏈中某些環(huán)節(jié)形成較強的市場競爭力,競爭力大小決定其對上下游企業(yè)的話語權(quán),話語權(quán)的強弱視核心企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的市場格局,壟斷優(yōu)于寡頭,寡頭優(yōu)于競爭?!?/span>
其中,處于壟斷地位的核心企業(yè)對上下游中小企業(yè)的話語權(quán)最強,這將在兩方面提升核心企業(yè)的金融服務(wù)能力: 
1)對上下游把控力越強,相對信用極差越大,融資相對優(yōu)勢越大; 
2)更強的供應鏈金融業(yè)務(wù)主導能力?!?/span>
工業(yè)企業(yè)對行業(yè)把控力側(cè)重產(chǎn)業(yè)中上游,電商平臺側(cè)重下游。
核心企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的不同位置,將直接決定其供應鏈金融業(yè)務(wù)的展業(yè)領(lǐng)域,可從覆蓋領(lǐng)域的廣度和深度判斷價值。物流企業(yè)覆蓋領(lǐng)域最為廣泛,但相對于制造企業(yè)和電商平臺,物流企業(yè)業(yè)務(wù)深度較低;核心制造業(yè)企業(yè)與原材料供應商和經(jīng)銷商接觸較為緊密;
電商平臺在廣度上最低,但由于較高的消費頻次,其具備最高的覆蓋深度,如京東白條等即是在與消費者高頻次互動形成的大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上展開。 
八、風險把控見真章
金融競爭本質(zhì)在于風險定價能力。在供應鏈金融領(lǐng)域,核心企業(yè)相對于傳統(tǒng)企業(yè)優(yōu)勢的本質(zhì)即在于風險定價能力的增強。電商類核心企業(yè)優(yōu)勢在于大數(shù)據(jù)下的信用評估體系,產(chǎn)業(yè)類核心企業(yè)優(yōu)勢在于對動產(chǎn)融資的把控力。
產(chǎn)業(yè)類核心企業(yè)風控:產(chǎn)品標準化+倉儲能力。產(chǎn)品標準化程度越高,價值評估越容易,同時高度標準化的產(chǎn)品在資產(chǎn)處置上更容易,降低流動性風險。核心企業(yè)自建倉儲可以有效控制信用風險,也是產(chǎn)業(yè)類核心企業(yè)風險控制能力的最重要因素之一?!?/span>
平臺類核心企業(yè)風控:大數(shù)據(jù)優(yōu)勢。電商平臺類核心企業(yè),擁有更高的業(yè)務(wù)頻次,上下游分別為供應商和消費者,基于應收賬款、預付賬款貸款以及信用融資是主要形式,風險控制主要依靠平臺交易往來所形成的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢,比如京東白條的風控模式?!?/span>
九、行業(yè)信息化龍頭
真實交易數(shù)據(jù)和征信系統(tǒng)是殺手锏:行業(yè)信息化龍頭轉(zhuǎn)型供應鏈金融。行業(yè)信息化龍頭,為特定某個或兩三個行業(yè)提供信息化服務(wù)。長期以來,信息化服務(wù)商的主要利潤來自軟件、系統(tǒng)集成和系統(tǒng)運維三大部分,維持著較為穩(wěn)定的增長速度。
隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷發(fā)展,信息化龍頭企業(yè)切入金融領(lǐng)域正成為行業(yè)標配,供應鏈金融研習社也為此創(chuàng)造許多案例。 
行業(yè)信息化龍頭借助軟件的推廣使用,滲透到服務(wù)對象的生產(chǎn)、經(jīng)營交易中去,產(chǎn)生系列大數(shù)據(jù),這些數(shù)據(jù)本身即是征信系統(tǒng)天然素材。 
供應鏈金融的本質(zhì)是金融,征信體系是信息化龍頭風控利器。供應鏈金融本質(zhì)仍是金融,風險定價能力仍是競爭的最為核心的內(nèi)容。
按照我們在五維模型中的分析,在于傳統(tǒng)金融的對比中,供應鏈金融的風控優(yōu)勢有兩方面:大數(shù)據(jù)下的征信系統(tǒng)、融資質(zhì)押標的下的標準化,顯然信息化龍頭在前者具備明顯優(yōu)于傳統(tǒng)金融機構(gòu)的優(yōu)勢。
五維模型定價值:征信系統(tǒng)是殺手锏。行業(yè)信息化龍頭依托大數(shù)據(jù),在風控端具備優(yōu)勢,市場空間方面視不同行業(yè)而異。需要指出的是,行業(yè)信息化龍頭一般缺少對于上下游企業(yè)的掌控力,在金融供給總體不足的市場環(huán)境中,風控以及業(yè)務(wù)實現(xiàn)模式顯得尤為重要。

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